星舰首飞喜忧参半，马斯克迎来关键考验？

SpaceX 即将启动史上最大规模 IPO，星舰进展直接关系估值与投资者信心。此次 V3 版本首飞，成为 IPO 前最受关注的一次技术大考。

试飞结果：飞船成功入轨，助推器失控坠海

星舰 V3 第 12 次测试飞行中，上级飞船 Ship 39 成功进入亚轨道，部署 22 颗模拟星链卫星后再入大气层，顺利溅落印度洋。但超重型助推器因返回燃烧异常，加之发动机故障，最终失控坠入墨西哥湾，多项关键测试被迫取消。

技术升级明显，V3 近乎全新火箭

星舰 V3 采用新版猛禽发动机，推力更强、重量更轻；助推器格栅翼减为 3 片并加大尺寸，优化再入导向；飞船新增对接与燃料转移系统，为登月与深空任务铺路。

直接影响 IPO 进度与 NASA 登月计划

SpaceX 计划 6 月上市，融资 500 亿 —750 亿美元，估值高达 1.25 万亿美元，星舰是核心估值逻辑。本次试飞部分失利，可能让市场对商业化进度更谨慎。同时，星舰进度滞后已导致 NASA 阿尔忒弥斯登月计划调整，首次月面登陆推迟至 2028 年，星舰再出问题将带来连锁冲击。

00 后锐评：

试飞有惊有喜，IPO 前路未知，航天烧钱果然考验心脏！

你觉得星舰这次表现，会影响 SpaceX 上市估值吗？

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